“分道审核”或启动
上市公司并购重组掀热潮
日前，证监会副主席庄心一表示，上市公司并购重组分道审核今年可能会启动试行，市场并购效率将会进一步提高。“分道审核”是对上市公司的并购重组申请分不同通道进行审核，简单说，就是对并购重组申请按设定的公开标准自动分类，区别对待，有条件地简化审核程序，减少审批事项。因此，业内人士预计，2013年，企业并重组交易规模或将创新高，其中上市公司并购重组将掀起热潮。取消借壳上市净化并购环境据清科研究中心统计数据显示，2012年，上市公司共发起641项并购案，其中披露金额的有603起，交易总金额约为279.496亿美元。其中能源及矿产的数量与机械制造相同，均为76起。但在并购交易的资金规模上有较大差距。能源及矿产并购案交易总金额约为142.80亿元，占并购交易总金额的51.1%，而机械制造并购案交易总金额约为20.26亿元，占交易总规模的7.2%。全国*协委员、宁波市副市长张明华近日表示，要取消借壳上市，鼓励公司通过收购兼并发展壮大。借壳上市不但没有创造经济价值，而且容易引发内幕交易，因此必须予以取消。在全流通的市场条件下，应加快构建有利于上市公司并购重组的外部环境，让上市公司充分利用资本市场和商品市场两种资源，通过横向、纵向、混合等多种并购联合和重组，提升资本市场投资品的内在价值，增强资本市场的吸引力。清科研究中心分析师朱毅捷在接受《证券》采访时表示，资本市场不仅为上市公司的并购重组提供了融资渠道，也为并购重组提供了途径。而且，股市信息披露制度有助降低商业环境中的信息不对称程度，利于寻找潜在的交易方。对于上市公司而言，了解它及其所在行业的最基础方式就是阅读该公司的年度报告，这些信息的披露有助于企业寻找和评估潜在的并购及被并购企业。此外，他还表示，股价表现促进了公司间的并购重组。如表现不好的公司股价低，其市值也因此下降，增加了被并购的概率；而业绩好的公司股价高，融资能力更强，因此其现金充裕，并购的条件也就更好。发展多层次资本市场降低重组成本和风险不过，当前资本市场仍需要完善，才能更好的为上市公司并购重组提供平台。朱毅捷认为，首先应该发展多层次的资本市场，并降低整体的融资成本。一方面，多层次的资本市场所覆盖的企业范围更广，能满足更多的融资需求；另一方面，融资渠道的增加将为企业提供更多的选择，相较于单一渠道更能优化企业的融资效率，进而降低社会整体的融资成本。其次要逐步减少*府干预。如限制民营投资领域、*府直接参与并购重组进程、限制并购贷款上限等，提高市场化程度；优化审批、工商等行*流程，降低并购双方在交易过程中所需承担的时间成本及额外的风险。值得一提的是，今年2月，企业并购重组规模暴涨。据清科数据库统计，2013年2月中国并购交易总金额约为257.47亿美元。与2013年1月相比，交易总金额大幅上涨790.4%。清科研究员表示，如此大的涨幅得益于2月发生的几起巨额并购交易。其中最值得关注的就是2013年2月26日，中海油收购加拿大尼克森100.0%股权案正式收官。此项收购，价格高达151.00亿美元，是2月交易金额最大的并购案例。清科数据库统计显示，2013年2月中国并购市场共完成48起并购交易，其中披露金额的有45起，交易总金额约为257.47亿美元。从并购案例总额来看，能源及矿产行业依然居首，披露金额的案例6起，披露金额为151.68亿美元，占披露案例总金额的58.8%。金融行业位居其次，披露金额的案例是3起，披露金额为94.06亿美元，占披露案例总金额的36.4%。房地产行业位居第三，披露金额的案例亦是5起，披露金额为3.76亿美元，占披露案例总金额的1.4%。